Troværdighed über Alles

Draghi vil ikke slukke ilden. Han mener, at ECBs troværdighed er vigtigere for økonomien, end at størstedelen af eurozonens stater går fallit.

The European Central Bank hit back at eurozone governments that have called for the bank to intervene more decisively to tackle the sovereign debt crisis, warning of severe economic and social costs if its credibility was put at risk.

Hvad skal man dog sige?

En dygtig centralbank ville gøre som den schweiziske for to måneder siden; melde meget hårdt ud om at købe eller sælge valuta i ubegrænset omfang for at opnå økonomiens mål.

The Swiss National Bank in effect devalued the franc, pledging to buy "unlimited quantities" of foreign currencies to force down its value. The SNB warned that it would no longer allow one Swiss franc to be worth more than €0.83 – equivalent to SFr1.20 to the euro – having watched the two currencies move closer to parity as Switzerland became a "safe haven" from the ravages of the eurozone crisis.

Med voldsom effekt, fordi valuta og obligationer handles efter deres troværdighed. En troværdighed, som ECB ikke vil gøre noget for. ECBs politik er, at man kun vil gøre det allermest nødvendige, når det er allermest nødvendigt. Og det er slet ikke nok.